Với những lợi thế hơn hẳn các công cụ khác cho nên sau khi ra đời nghiệp vụ thị trường mở đã được áp dung rộng rãi ở hầu hết các nước phát triển. Tuy nhiên, một câu hỏi được đặt ra là: thị trường mở là gì ?

Câu hỏi tưởng chừng đơn giản, nhưng trên thực tế không phải vậy. Mặc dù khái niệm thị trường mở được chúng ta bắt đầu tiếp cận từ thời kỳ đầu đổi mới hoạt động ngân hàng và cho đến nay, NHNN Việt Nam đang thực sự sử dụng nghiệp vụ này vào việc điều hành chính sách tiền tệ ở nước ta, song để trả lời câu hỏi trên vẫn không ít người còn mơ hồ.

Không ít tài liệu và sách vở của chúng ta đã viết rằng: Nghiệp vụ thị trường mở là nghiệp vụ mua bán các giấy tờ có giá ngắn hạn của ngân hàng trung ương nhằm điều tiết khối lượng tiền cung ứng.

Theo R. GlemHubbard- Đại học Columbia thì “Nghiệp vụ thị trường mở là việc mua và bán các loại chứng khoán trên thị trường tài chính được thực hiện bởi Fed” (Money, the financial system and the economy-Trang 500).

Tham khảo thêm >>> https://www.viki.com/users/tungluanvan1080_528/about

Theo một tài liệu của Đại học Victoria New Zealand thì “Một nghiệp vụ thị trường mở ra xảy ra khi NHNN thay đổi cơ số tiền tệ bằng việc mua hoặc bán các chứng khoán tài chính trên thị trường mở”. Như vậy, chúng ta cần phân biệt rõ ràng các khái niệm như thị trương mở, nghiệp vụ thị trường mở, thị trường tiền tệ, thị trường chứng khoán.

Thị trường mở là một bộ phận của thị trường tiền tệ nói riêng và thị trường tài chính nói chung. với tư cách là nơi mua bán giấy tờ có giá thì trong lịch sử, thị trường mở tồn tại trước nghiệp vụ thị trường mở.

Chỉ khi nào ngân hàng trung ương thực hiện các hình thức giao dịch giấy tờ có giá ( ngắn hạn là chủ yếu) để chủ động can thiệp vào lượng tiền cung ứng nhằm thực hiện các mục tiêu của chính sách tiền tệ thì khi đó, nghiệp vụ thị trường mở mới được coi là công cụ của chính sách tiền tệ. Thị trường tiền tệ là thị trường vốn ngắn hạn mà trong đó, thị trường mở chỉ là một bộ phận cấu thành và nó đem lại vẻ đẹp cho thị trường tiền tệ.

Còn thị trường chứng khoán và thị trường vốn trung và dài hạn, nơi mua bán giấy tờ có giá trung và dài hạn qua đó hình thành nên thị giá chứng khoán.

Do đó, có thể nói một cách rõ ràng rằng: “Nghiệp vụ thị trường mở là nghiệp vụ được thực hiện bởi NHTƯ mà nội dung cụ thể của nó là mua hoặc bán các loại chứng khoán và các chứng khoán này không bị giới hạn về thời hạn như cách hiểu của chúng ta lâu nay”.

Với cách hiểu khái quát như vậy, nghiệp vụ thị trường mở ở Việt Nam còn rất non trẻ. Đây là lần đầu tiên, thị trường mở hữu hiệu ở Việt Nam trong khi các điều kiện cần thiết khác cho nó hội tụ chưa đủ, ít ra là vào thời điểm này.

Xem thêm >>> https://forum.knittinghelp.com/t/underarm-hole-in-knit-sweater-how-to-prevent-it/130935

Có hai loại nghiệp vụ thị trường mở:

– Nghiệp vụ thị trường mở năng động:  nhằm thay đổi mức dự trữ và cơ số tiền tệ.

– Nghiệp vụ thị trường mở thụ động : nhằm bù lại những chuyển động của các nhân tố khác đã ảnh hưởng đến cơ số tiền tệ.

Ví dụ như thay đổi trong tiền gửi của kho bạc tại Fed hoặc tiền nổi. Fed tiến hành nghiệp vụ thị trường mở với chứng khoán của kho bạc Mỹ và của các cơ quan nhà nước khác, nhất là các tín phiếu kho bạc.

Tham khảo thêm >>> https://d.cosx.org/d/420225-r-pareto

a/ Nội dung thứ nhất : Phạm vi thành viên tham gia nghiệp vụ thị trường mở:

Thành viên tham gia nghiệp vụ thị trường mở là các tổ chức tín dung thành lập và hoạt động theo Luật các tổ chức tín dung có đủ ba điều kiện sau:

*1. Có tài khoản tiền gửi tại Ngân hàng Nhà nước (Sở giao dịch Ngân  hàng Nhà nước hoặc chi nhánh ngân hàng Nhà nước tỉnh, thành phố).

*2. Có đủ các phương tiện cần thiết để tham gia nghiệp vụ thị trường mở gồm nối mạng máy vi tính với Ngân hàng Nhà nước, có máy Fax và điện thoại để giao dịch với Ngân hàng Nhà nước….

*3. Có đăng ký tham gia nghiệp vụ thị trường mở.

Từ các yêu cầu trên của Thống đốc NHNN đối với các thành viên tham gia thị trường mở có thể thấy :

– Thứ nhất: NHTƯ muốn can thiệp trực tiếp vào lượng tiền cung ứng bao gồm cả tiền mặt và tiền gửi, về lý thuyết, thành viên tham gia mua bán trong trường hợp này được mở rộng không những chỉ gồm các TCTD mà còn cả các tổ chức khác, thậm chí có thể cả các cá nhân, miễn là họ có tiền mặt và có tiền gửi.

– Thứ hai: nếu cơ sở pháp lý cho phép các tổ chức tín dụng hoạt động theo hướng đa năng như hệ thống tổ chức tín dung của nước ta thì phạm vi thành viên tham gia mở rộng đến tổ chức tín dung là đủ.

– Thứ 3: khả năng chuyển tải của hệ thống thanh toán. Nếu cá nhân không có séc hoặc tiền trên tài khoản gửi tại NHTƯ thì không thể tham gia mua bán được trên nghiệp vụ thị trường mở, cho nên, nếu không có mạng kết nối với NHTƯ trong điều kiện giao dịch trên mạng thì không thể trở thành viên được.

có thể bạn chưa biết >>> https://freesound.org/forum/off-topic/41385/

b/ Nội dung thứ hai : “ Phạm vi hàng hoá được sử dung giao dịch trên nghiệp vụ thị trường mở”:

Về nguyên tắc, mọi tài sản có thể mua bán trên nghiệp vụ này, vì chúng đều là tài sản thế chấp. Tuy nhiên, khác với tái cấp vốn thông qua hình thức cho vay có bảo đảm ở chỗ, tài sản thế chấp trên nghiệp vụ thị trường mở phải là tài sản có khả năng thanh khoản cao đảm bảo quản lý dễ dàng, đồng thời đáp ứng yêu cầu điều hành nghiệp vụ này nhanh nhạy, chính xác và đạt được ý muốn.

Tài sản hội đủ các điều kiện như  vậy chỉ có thể là các công cụ tài chính thuật ngữ gọi là giấy tờ có giá. Căn cứ luật ngân hàng nhà nước việt nam, các công cụ được sử dung để giao dịch trên nghiệp vụ thị trường mở hiện nay là các tín phiếu kho bạc nhà nước, tín phiếu ngân hàng nhà nước, chứng chỉ tiền gửi và các giấy tờ có giá ngắn hạn khác.

– Tín phiếu kho bạc nhà nước:

Tín phiếu kho bạc nhà nước là một loại trái phiếu do nhà nước phát hành với lãi suất cố định và thời hạn ấn định trước với kỳ hạn thanh toán thường 3, 6 và 12 tháng nhằm huy động vốn để bổ sung ngân sách nhà nước. Chúng được hoàn trả vốn khi đến hạn thanh toán hoặc chúng được thanh toán lãi do việc bán lần đầu có giảm giá. Tức là, với giá thấp hơn so với khoản tiền đã định được thanh toán khi hết hạn.

Tín phiếu kho bạc là loại lỏng nhất trong tất cả các công cụ trên thị trường tiền tệ, do vậy, chúng được mua bán nhiều nhất. Chúng cũng là loại công cụ an toàn nhất trong tất cả các công cụ ở thị trường tiền tệ, vì Chính phủ luôn đáp ứng được các món nợ phải trả bằng cách tăng thuế hoặc phát hành giấy bạc. Tín phiếu kho bạc chủ yếu do các ngân hàng nắm giữ, cũng có một lượng nhỏ các hộ gia đình, các công ty và các trung gian tài chính khác nắm giữ.

– Tín phiếu ngân hàng nhà nước:

Để huy động được một khối lượng vốn lớn trong thời gian ngắn, phục vụ mục đích hoạt động hoặc đầu tư trung hạn cho các chương trình, chính phủ quy định các ngân hàng thương mại quốc doanh phát hành tín phiếu ngân hàng nhà nước để thu hút vốn. Lãi suất thông thường cao hơn lãi suất gửi tiết kiệm, trả lãi trước hoặc sau.

Nếu so sánh với tín phiếu kho bạc, thì loại kỳ phiếu này có mức độ rủi ro cao hơn, do có thể các ngân hàng này không có khả năng thanh toán. Tuy nhiên, trên thực tế cho thấy các ngân hàng này là các ngân hàng của chính phủ, do vậy việc mất khả năng thanh toán là rất khó có thể xảy ra.

– Giấy chứng nhận tiền gửi của ngân hàng( CD):

Giấy chứng nhận tiền gửi của ngân hàng(CD) là một công cụ vay nợ do ngân hàng thương mại bán cho người gửi tiền. Người gửi được thanh toán lãi hàng năm theo một tỷ lệ nhất định và khi đến kỳ thanh toán, thì hoàn trả gốc theo giá mua ban đầu. Trước 1961, CD là không thể bán lại được.

Năm 1966, nhằm làm cho CD lỏng và hấp dẫn những người đầu tư hơn, Citibank đă lần đầu phát hành CD bán lại được đối với những loaị có mệnh giá cao (trên 100.000 đô la). CD có thể bán lại ở thị trường cấp hai. Hiện nay, công cụ này được hầu hết các ngân hàng thương mại lớn phát hành và thu được thành công to lớn với tổng số dư gần đây vượt quá tổng số dư của tín phiếu kho bạc.

Chúng là nguồn vốn đặc biệt quan trọng mà các ngân hàng thương mại thu hút  được từ các công ty, các quỹ tương trợ thị trường tiền tệ, các tổ chức từ thiện và các cơ quan của chính phủ.

https://www.smartaddons.com/forum/275-general-questions/37370-sj-news-ii-template